Swaps - y compris swaps eonia

Swap de taux

Un swap de taux est un contrat entre deux parties (A et B) qui s'accordent à échanger différents flux d'intérêts spécifiques libellés dans une monnaie donnée durant une période prédéterminée. Le montant des intérêts versés est calculé sur la base du capital (appelé «notional amount») et du taux d'intérêt fixés pour la période respective. Le notional amount n'est pas échangé dans le cas du swap de taux.

Selon le type d'accord sur le taux d'intérêt, on distingue :

Le swap à taux ferme 

L'échange d'un taux fixe contre un taux variable

Swap de base

Echange de deux taux d'intérêt variables différents dans une monnaie donnée.

Swap EONIA

En Allemagne, le FIONA Swap (Frankfurt Interbank Overnight Average) a été créé à l'instar des swaps usuels des marchés financiers. Il doit contribuer à la gestion des risques sur le marché monétaire. Lors de l'introduction de l'euro, il a été rebaptisé Swap EONIA (Euro Overnight Index Average Swap).

Dans le domaine des intérêts à court terme justement, il a longtemps manqué un instrument dérivé permettant de limiter les risques de fluctuation des taux d'intérêt et d'accroître la souplesse. Ainsi, ce swap offre notamment la possibilité de modifier un taux fixe à brève échéance et de minimiser les risques liés aux variations du taux de l'argent au jour le jour.

Procédure

Comme dans le cas des swaps pratiqués sur les marchés financiers, un échange intervient entre, d'un côté, un taux fixe et, de l'autre, un taux variable, un taux d'intérêt étant toujours versé et l'autre perçu. Lorsque la transaction est conclue, le montant du taux fixe, le volume nominal et la durée sont déterminés. Le taux variable est quant à lui calculé ultérieurement, sur la base des taux de l'argent au jour le jour établis quotidiennement dans le cadre du fixing EURIBOR pendant la durée du swap EONIA. A l'échéance, la différence entre le taux variable calculé et le taux fixe, rapportés à la durée et au volume nominal, fait l'objet d'un versement. Le calcul de l'élément variable est légèrement plus complexe que dans le cas d'un swap classique.

 

 

Mis à disposition par «Finance Trainer International» [traduction]